Gobierno modifica reglas fiscales para regiones y municipalidades con el Decreto Supremo 264-2025-EF
El Gobierno publicó este viernes el Decreto Supremo 264-2025-EF, que modifica el Reglamento del Decreto Legislativo N.º 1275, instrumento que regula el “Marco de Responsabilidad y Transparencia Fiscal de los Gobiernos Regionales y Gobiernos Locales”, aprobado originalmente mediante el Decreto Supremo 162-2017-EF.
La norma introduce una excepción clave: los gobiernos regionales y locales que cuenten con una calificación de riesgo igual o superior a A, emitida por al menos dos agencias calificadoras inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores, estarán autorizados a gestionar operaciones de endeudamiento sin sujetarse a las reglas fiscales habituales en el año en que reciben dicha calificación.
Ese “trato especial” estará vigente solo si las calificadoras mantienen la misma calificación hasta el cierre del ejercicio fiscal. Si una de ellas reduce la nota, la excepción cae automáticamente, y en ese caso no se podrá solicitar de nuevo en ese mismo año fiscal. Además, se exige que dichos gobiernos remitan un Informe Multianual de Gestión Fiscal, conforme a la normativa vigente.
El Ejecutivo argumenta que esta modificación permitirá que las regiones y municipalidades con buena salud financiera puedan financiar inversiones estratégicas sin quedar paralizadas por rigideces normativas. Sin embargo, analistas y oposición política han cuestionado el cambio.
Para críticos, el decreto significa una relajación de los controles fiscales en un contexto de desequilibrio presupuestario, crisis del endeudamiento subnacional y falta de transparencia en muchas entidades regionales. Señalan que otorgar mayor espacio para deuda “porque se tiene buena calificación” corre el riesgo de debilitar la disciplina fiscal y aumentar la vulnerabilidad financiera futura.
Un miembro del sector financiero subrayó: “La norma fomenta el endeudamiento, pero no necesariamente garantiza que los recursos se inviertan eficientemente o que se reduzcan los pasivos heredados. La calificación no reemplaza un buen gobierno”.
El decreto entra en vigor tras su publicación en el diario oficial, y el Ministerio de Economía y Finanzas deberá emitir directivas complementarias para su implementación. Mientras tanto, los gobiernos regionales y locales están llamados a cumplir con los nuevos requisitos y reportes exigidos bajo este nuevo marco.
